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在金融危机的背景下，创业板蹉跎十年后终于重新启动。临近的创业板，无论对本土VC、PE、创业企业，还是对中国资本市场，都有着深远的意义。

从定位与立板理念看，创业板与主板、中小板市场应当截然不同。主板和中小板市场以“既往业绩+资产规模+未来成长”为主，看重企业的资产和规模、过往的业绩和成熟规范程度；创业板的立板理念则是以成长性为标准，以“技术或模式创新+未来成长”服务于中小创新型企业，更看重企业的成长和未来。

从上市标准看，中国创业板的进入门槛则较纳斯达克等海外市场相对更高。从上世纪70年代纳斯达克设立至今，全球已有41个创业板市场，在上市标准上，绝大部分市场相对宽松，除在流动性方面有一定的要求外，在财务指标上一般只要求有活跃的经营记录，对盈利等并没有特别规定。

根据深交所的研究，目前全球41个创业板市场中，分别有9个和10个市场对盈利能力和运营年限作了要求，比如，纳斯达克资本市场的财务指标为股权权益500万美元或市值5000万美元或持续经营的净利润75万美元，营运历史不低于1年；日本JASDAQ对企业成立年限无要求，财务指标为净资产2亿日元以上、最近1年纯利润或经常利润5亿日元以上，如果发行额超过50亿日元则无盈利要求；韩国KASDAQ要求上市公司成立3年，对风险性公司无财务指标要求；香港创业板只要求企业有两年活跃业绩记录，没有最低盈利要求；英国AIM市场、新加坡SESDAQ则均无盈利和营业记录的要求。

而中国创业板最大的特点是，在关注拟上市企业成长性的同时提出了盈利要求，通过设定财务指标适当地提高了准入标准，比如规定企业要持续经营三年以上，与主板一致；盈利标准无论是两年1000万元还是最近一年500万元，比过去、比其他国家都有很大提高；同时，还规定企业应该主要经营一种业务，募集资金用于主营业务，并规定企业须具有持续盈利能力，不得存在六种情形。

中国要落实国家自主创新战略，为经济提供持续增长动力，少不了创业板这样的资本利器。从PE行业看，创业板的推动作用也显而易见。

明星企业的背后往往有着一批默默无闻的全程上市顾问（一专多能的丙方顾问）和PE在鞍前马后地扶持，创业板的设立将使PE特别是VC的退出通道层次丰富，也推动PE们去尝试更加积极的投资策略，大胆投资那些银行看不上、主板和中小板摸不着的创新型企业。全程上市顾问是创业板的“看门人”和创业企业的“教练”，在很大程度上起到了引导创业企业走上创业板的作用。

暂行办法公布后，市场对创业板上市条件的关注普遍集中在第10条的两套财务指标上，对其他条件尤其是第14条关于持续盈利能力的规定着眼并不多。其实无论主板还是创业板，上市条件和标准是一个体系，而不是简单的几个财务指标。成长性是企业的管理、技术、模式、产品、市场等因素的综合体现，财务指标只是表象，持续成长性才是企业的价值。从主板拟上市公司的情况看，2007年证监会发审委的IPO否决率为24.36%，2008年为17.1%。这些IPO申请被否决的公司，在财务指标上无一例外都符合上市条件，但在其他标准上多多少少都存在一些问题。从当初的上市热门到后来各自不同的发展路径，说明决定企业长远发展的是其真实的成长能力，而不是可能会上市，单纯依据财务指标是否符合上市条件进行投资没有实际意义。

创业板来了，全程上市顾问推动本土PE快速成熟起来，VC、PE投资的本源是挖掘企业价值，激发创业者的创新精神，用自身的专业能力推动企业持续成长。但很多VC、PE都没有这样的实力；创业板的核心是成长性，PE决定投资与否的标准也是持续成长性而不是IPO概念。IPO是水到渠成的事，企业发展好了，IPO也就顺理成章。创业板没有来时我们为它呼吁，创业板来了，我们要淡忘创业板，淡忘IPO，忘掉上市，回归投资的本质，平实务本打造自身的商业模式，关注并帮助企业成长。只有这样，才会避免“追逐”的伤害，才会最终在创业板上享受上市收获的喜悦。